美债遭遇20多年来最惨抛售

这一周，美国国债遭遇史诗级抛售，美元指数跌破100关口，华尔街惊呼“白痴溢价”重现。

三年前，英国前首相特拉斯的“迷你预算案”引发英国债市崩盘，尽管政策紧急转向，但市场信心已碎，英国政府被迫长期承担更高的借贷成本，被金融界戏称为“白痴溢价”。

如今，同样的剧本似乎正在美国上演，而主角换成了特朗普的关税政策。

美债崩溃：20年来最惨烈的一周

10年期美债被大举抛售，导致收益率在过去五天创下“9·11”以来最大单周涨幅。

为何美债突然不再安全？核心原因在于特朗普政府的贸易政策反复无常。

严格来说，主要的下跌在前三天已经完成，周三时美债收益率已经涨至4.5%以上。

尽管特朗普迫于压力暂缓部分关税，但投资者已经对美国政策的可靠性失去信心。

所以，随后两天美国关税出现多次反复，10年美债收益率也在4.5%附近徘徊。换句话说，市场要求更高的收益率来补偿持有美债的政治风险。

更令人担忧的是，美债的抛售潮可能只是开始。

美国国债的主要海外持有者，如中国、日本等国家，恰恰是特朗普关税政策的主要目标。如果这些国家减少购买甚至抛售美债，美国政府的融资成本将进一步飙升。

目前，美国国债规模已高达36万亿美元，利率每上升1个百分点，美国财政的利息负担就将增加数千亿美元。